?？低曌?010年上市以來(lái)，一直保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，凈利潤(rùn)從10.52億元增長(zhǎng)到2021年的168億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28.64%。然而，近年來(lái)，公司卻面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。從2022年開(kāi)始，?？低曉庥隽松鲜?2年以來(lái)首次利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，盡管2023年有所好轉(zhuǎn)，但今年前三季度的利潤(rùn)再次大幅下滑。

安防業(yè)務(wù)作為海康威視的基本盤(pán)，近年來(lái)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，隨著國(guó)內(nèi)居民個(gè)人意識(shí)的提升，“隱私”問(wèn)題日益受到關(guān)注，監(jiān)控?cái)z像機(jī)的使用范圍受到限制；另一方面，海外市場(chǎng)的持續(xù)打壓也讓?？低暤暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)。自2019年被美國(guó)列入實(shí)體清單以來(lái)，?？低暤暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)一直受到嚴(yán)重影響，不少西方國(guó)家禁止采購(gòu)其產(chǎn)品。

面對(duì)市場(chǎng)變化，?？低曢_(kāi)始積極探索新的發(fā)展出路，布局智能家居、機(jī)器人、熱成像、汽車電子、存儲(chǔ)等多個(gè)領(lǐng)域。然而，多元化發(fā)展也帶來(lái)了新的問(wèn)題。海康威視已覆蓋10余個(gè)主行業(yè)、近90個(gè)子行業(yè)的500多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景，分散布局雖然有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，但也意味著難以集中資源提高整體效率。同時(shí)，這些新賽道的競(jìng)爭(zhēng)者眾多，如智能家居領(lǐng)域的小米、阿里、百度等科技企業(yè)，以及汽車電子領(lǐng)域的特斯拉、小鵬等新能源車企，都成為了?？低暤挠辛Ω?jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

此外，?？低暤难邪l(fā)費(fèi)用也在持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步削弱了公司的利潤(rùn)。近年來(lái)，公司加大了在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)方面的投入，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例不斷攀升。然而，研發(fā)投入的增長(zhǎng)并未立即轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)的提升，反而增加了公司的財(cái)務(wù)壓力。